近20年來(lái)，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，曾多次出現(xiàn)通貨膨脹。為了抑制通脹，中央政府和各級(jí)地方政府相繼采取了一系列的政策措施，終于縛住這條躁動(dòng)不安的蒼龍，在1996年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”。被漲價(jià)風(fēng)嚇怕了的百姓們忽然發(fā)現(xiàn)，商店里的東西越來(lái)越便宜了，幾乎所有的商品都貼上了打折的標(biāo)簽，商家們的促俏活動(dòng)五花八門(mén)，街頭上“大放血”、“大甩賣(mài)”的叫喊聲也不絕于耳。人們始而竊喜，繼而迷惘，不知是商家瘋了，還是自己的耳朵出了毛病。事實(shí)上，我們的經(jīng)濟(jì)生活的確出了問(wèn)題：通貨膨脹走了，一個(gè)新的敵人——通貨緊縮卻悄悄逼近。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的教訓(xùn)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中目前已出現(xiàn)的種種跡象使我們有理由認(rèn)為，通貨緊縮是比通貨膨脹更危險(xiǎn)的敵人。現(xiàn)在需要掉轉(zhuǎn)槍口，調(diào)整布署，向通貨緊縮開(kāi)戰(zhàn)了。

一、中國(guó)已出現(xiàn)通貨緊縮的危險(xiǎn)征兆

通貨緊縮是指物價(jià)總水平持續(xù)下降的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。我國(guó)的商品零售價(jià)格總水平自1997年10月出現(xiàn)絕對(duì)下降，到1998年底已持續(xù)下降15個(gè)月，該年度的商品零售物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)率為——2．6％。居民消費(fèi)價(jià)格自1998年3月份以來(lái)也開(kāi)始出現(xiàn)絕對(duì)下降，到年底降為-0．8％。我省的物價(jià)總水平下降幅度更大，1998年的商品零售價(jià)格增長(zhǎng)率為-2．9％，居民消費(fèi)價(jià)格增長(zhǎng)率為-1．6％，比全國(guó)平均水平分別低0．3和0．8個(gè)百分點(diǎn)。通貨緊縮不只是某個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)或個(gè)別商品價(jià)格的下降，而是各種價(jià)格的普遍性下降。我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)價(jià)格1997年的增長(zhǎng)率為-4．5％，1998年又進(jìn)一步下降為8％，兩年累計(jì)下降12．1個(gè)百分點(diǎn)，這就是說(shuō)，農(nóng)民生產(chǎn)等量的農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)金收入?yún)s下降了12％。工業(yè)品出廠價(jià)格1997年的增長(zhǎng)率為-0．3％，1998年為-4．1％，兩年累計(jì)下降4．4個(gè)百分點(diǎn)。我省統(tǒng)計(jì)顯示，計(jì)算零售物價(jià)指數(shù)的14個(gè)大類(lèi)有11個(gè)大類(lèi)的零售商品價(jià)格呈現(xiàn)下跌之勢(shì)，降面高達(dá)78．6％。

令人擔(dān)憂的是，進(jìn)入1999年后，我國(guó)的物價(jià)總水平不僅沒(méi)有回升的跡象，而且繼續(xù)呈下跌之勢(shì)。元月份全國(guó)各省、直轄市、自治區(qū)商品零售價(jià)格指數(shù)上漲率為-2．8％，下降幅度最大的是上海，為-4．3％，其次是湖北，為-4．1％。36個(gè)大中城市的價(jià)格指數(shù)為-3．1％，其中武漢最低，為-6．7％。2、3月份的物價(jià)總水平仍呈負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

上述統(tǒng)計(jì)數(shù)字明白無(wú)誤地警示：中國(guó)已出現(xiàn)通貨緊縮的征兆。

二、不僅是中國(guó)，全球通貨緊縮的現(xiàn)象也在加劇

中國(guó)的通貨緊縮不是孤立的。放眼世界，全球通貨緊縮的局面也在加劇。據(jù)世界銀行按主要商品美元名義價(jià)格統(tǒng)計(jì)，世界非能源產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)率由1997年的2．2％下降為1998年的-15．7％，其中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)率由2．6％下降為-16．5％，金屬和礦產(chǎn)品由1．2%下降為—15．4%，制成品出口產(chǎn)品1997年為-5．1％，1998年為-3．8％，能源產(chǎn)品由-6．9％進(jìn)一步下降為-28．5％，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格1997年為每桶20美元左右，現(xiàn)已降至每桶10美元。據(jù)英國(guó)(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)(1999年2月27日一3月5日)統(tǒng)計(jì)，所有商品價(jià)格指數(shù)比上一年下降了17％。其中食品價(jià)格指數(shù)下降了22．5％，工業(yè)品價(jià)格指數(shù)下降了4．8％，金屬制品價(jià)格指數(shù)下降了14％。而且，通貨緊縮現(xiàn)象也不是只在少數(shù)國(guó)家存在，而是在美國(guó)以外的許多國(guó)家傳染。在歐元地區(qū)，消費(fèi)品價(jià)格自去年夏天開(kāi)始持續(xù)下降，盡管年終的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示仍比上年上漲了0．8％(德國(guó)和法國(guó)分別為0．3％和0．5％)，但據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們研究，一般各國(guó)官方公布的通貨膨脹率通常都被高估了一個(gè)百分點(diǎn)，因此，如果一個(gè)國(guó)家通貨膨脹率在1％以?xún)?nèi)，那么這個(gè)國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)通貨緊縮。在亞洲，日本已陷入通貨緊縮之中難以自拔，東南亞地區(qū)由于遭受金融危機(jī)，通貨緊縮更加嚴(yán)重。在拉美，即使是在過(guò)去一向以惡性通貨膨脹著稱(chēng)的巴西，消費(fèi)品價(jià)格水平去年也下降了1．8％。

基于以上事實(shí)，權(quán)威的(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)鄭重告誡人類(lèi)：整個(gè)世界自30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條之后首次進(jìn)入了又一個(gè)全球通貨緊縮時(shí)期。

三、通貨緊縮形成的原因

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們告訴我們，通貨緊縮有兩種類(lèi)型：一是“溫和型通貨緊縮”，這是由于技術(shù)進(jìn)步、運(yùn)輸和通訊設(shè)施改善大幅度降低交易成本，以及開(kāi)放市場(chǎng)、引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)造成的。這種溫和型的通貨緊縮，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是正面的。另一種是“危害型通貨緊縮”，這是由于生產(chǎn)能力過(guò)剩和需求低迷所致，表現(xiàn)為實(shí)際產(chǎn)出與潛在生產(chǎn)能力之間的“產(chǎn)出缺口”不斷擴(kuò)大。就全世界范圍來(lái)看，同時(shí)存在這兩種類(lèi)型的通貨緊縮。發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家主要是以第一種通貨緊縮為主，而日本和大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家則主要是以第二種類(lèi)型的通貨緊縮為主。

中國(guó)的通貨緊縮顯然屬于第二種類(lèi)型即危害型通貨緊縮。中國(guó)通貨緊縮形成的原因，可歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：

首先是生產(chǎn)能力過(guò)剩。據(jù)第三次全國(guó)工業(yè)昔查和專(zhuān)家們對(duì)1998年產(chǎn)出缺口的分析，我國(guó)約有30％--40％的生產(chǎn)能力閑置，是世界上生產(chǎn)能力過(guò)剩大國(guó)。生產(chǎn)能力過(guò)剩，主要是屢禁不止的低水平重復(fù)建設(shè)造成的。在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，尤其是1992年前后“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”期間，很多地方盲目擴(kuò)大投資，看到別人生產(chǎn)什么賺錢(qián)，就一哄而上跟著建什么廠，造成我國(guó)生產(chǎn)要素配置效率低下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，社會(huì)資源嚴(yán)重浪費(fèi)。(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)認(rèn)為，當(dāng)前全球性的通貨緊縮也主要是“產(chǎn)出缺口”擴(kuò)大所致，包括東亞、中國(guó)、拉美、非洲如南非等地區(qū)和國(guó)家在過(guò)去20年高速增長(zhǎng)中出現(xiàn)了大規(guī)模的生產(chǎn)能力過(guò)剩。實(shí)際上，我們已經(jīng)面對(duì)一個(gè)30年代以來(lái)首次全球性的生產(chǎn)能力過(guò)剩格局。

其次；是消費(fèi)低迷。消費(fèi)需求是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要拉動(dòng)力量，一般占社會(huì)總需求的60％左右，占社會(huì)最終需求的80％左右。1998年以來(lái)，一是由于居民收入增長(zhǎng)總體放緩，且下崗失業(yè)人員增加，低收人群體擴(kuò)大；二是由于隨著各項(xiàng)改革政策出臺(tái)，居民用于住房、醫(yī)療、子女教育、養(yǎng)老保險(xiǎn)等預(yù)期消費(fèi)不斷增加，迫使他們大量?jī)?chǔ)蓄；三是由于持續(xù)回落的物價(jià)走勢(shì)使消費(fèi)者的消費(fèi)心理預(yù)期發(fā)生變化，持幣觀望者增多，即期消費(fèi)減少；四是由于城市市場(chǎng)仍缺乏比較集中的消費(fèi)熱點(diǎn)；農(nóng)村市場(chǎng)消費(fèi)由于受電、水、通信、交通等客觀因素制約，潛在市場(chǎng)難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)，因此，使市場(chǎng)供大于求的態(tài)勢(shì)愈加明顯。

再次是受亞洲金融危機(jī)的影響。一是由于金融危機(jī)國(guó)家貨幣的大幅度貶值，使我國(guó)從這些國(guó)家進(jìn)口的商品價(jià)格相應(yīng)有所下降，在一定程度上形成對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的同類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)的壓力；二是由于金融危機(jī)國(guó)家貨幣大幅度貶值，使我國(guó)出口增長(zhǎng)受阻，國(guó)外需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉力明顯減弱，從而向我國(guó)傳導(dǎo)了一部分通貨緊縮的因素。

最后，當(dāng)前的通貨緊縮，在一定程度上也是反通貨膨脹政策付出的代價(jià)。

四、通貨緊縮是更危險(xiǎn)的敵人

由于現(xiàn)代人大都經(jīng)歷過(guò)通貨膨脹，對(duì)通脹的危害性是記憶猶新的。但通貨緊縮卻曠違日久，許多人連聽(tīng)都沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)，對(duì)它的危害性所知甚少。實(shí)際上，通貨緊縮是比通貨膨脹更危險(xiǎn)的敵人，“通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)所造成的損害要比通貨膨脹大得多”((經(jīng)濟(jì)學(xué)家)1999年2月20日至26日封面文章)。

1929年一1933年，美國(guó)物價(jià)總水平連續(xù)4年下降，結(jié)果導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大蕭條，實(shí)際GNP分別下降9．9％、7．6％、14．9％和1．9％，失業(yè)率由1929年的3．2％，急劇攀升到1933年的25．2％，經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退之中。因此，通貨緊縮被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)衰退的先兆。

通貨緊縮的危害性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、通貨緊縮阻滯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。受通貨緊縮的影響，去年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯放慢，為數(shù)不少的國(guó)家已出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。去年有預(yù)計(jì)說(shuō)今年11個(gè)歐元國(guó)家平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為3％左右，但現(xiàn)在幾乎所有國(guó)家都意識(shí)到他們經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)最多不會(huì)超過(guò)2％。據(jù)估計(jì)，巴西今年的經(jīng)濟(jì)將下降4％左右，阿根廷的經(jīng)濟(jì)也可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。近兩年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，也是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

2、通貨緊縮導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降，虧損加劇，并最終影響到工業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，造成失業(yè)率攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年元至11月份，我省國(guó)有工業(yè)經(jīng)濟(jì)虧損面為47．9％，虧損額為33．08億元，比上年同期增加虧損3．05億元。全省國(guó)有盈利企業(yè)1659家，實(shí)現(xiàn)盈利31．52億元，比上年同期減少3．31億元，盈虧相抵后凈虧損總額由上年同期的盈利4．8億元變?yōu)樘潛p1．56億元。與此相對(duì)應(yīng)，失業(yè)人數(shù)也在不斷增加。

3、通貨緊縮導(dǎo)致農(nóng)民收入減少，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的積極性受挫。1998年，我省農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)價(jià)格水平比上年下降8．4％，按供銷(xiāo)系統(tǒng)的農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)總額匡算，農(nóng)民減收共3．38億元。通貨緊縮，農(nóng)民成為最大的受害者，“增產(chǎn)減收，吃掉了農(nóng)民的現(xiàn)金收入，價(jià)賤傷農(nóng)，又直接影響到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的積極性，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性支出的下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年全省農(nóng)民人平生產(chǎn)性支出為563．03元，比上年減少8．6％。

4、通貨緊縮對(duì)債務(wù)人和銀行也十分不利。對(duì)債務(wù)人來(lái)說(shuō)，不單單是實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，而且資產(chǎn)價(jià)格下跌也減少了抵押資產(chǎn)的價(jià)值。而銀行則因?yàn)榇魩ぴ黾樱L(fēng)險(xiǎn)加大。

五、遏制通貨緊縮是當(dāng)務(wù)之急

通貨緊縮是經(jīng)濟(jì)衰退的先兆，但只要治理及時(shí)，并不是說(shuō)必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。30年代引起經(jīng)濟(jì)衰退的通貨緊縮持續(xù)了四、五年之久，現(xiàn)在的通貨緊縮才持續(xù)一年多，從時(shí)間上看也還來(lái)得及。現(xiàn)在的主要危險(xiǎn)是麻痹大意，對(duì)通貨緊縮的危害缺少警惕，不能及時(shí)作出反應(yīng)。

    由于大家都習(xí)慣對(duì)付高水平的通貨膨脹而不是通貨緊縮，缺少與通貨緊縮斗爭(zhēng)的經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有現(xiàn)成的理論可借鑒，因此，決策者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家應(yīng)緊急動(dòng)員，積極探討，共謀良策。目前，我們至少可以從以下幾個(gè)方面努力：

1、擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。通貨緊縮和通貨膨脹一樣都是一種貨幣現(xiàn)象。過(guò)度緊縮的貨幣政策所帶來(lái)的束縛是造成30年代持續(xù)很久的通貨緊縮的主要原因。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者劉易斯認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)衰退期增加貨幣供應(yīng)量，將會(huì)直接刺激消費(fèi)品和投資晶產(chǎn)出量的擴(kuò)大。盡管我國(guó)政府及中央銀行已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，并采取了一些措施，如下調(diào)銀行準(zhǔn)備金率和存貸利息率等，但貨幣乘數(shù)效應(yīng)并沒(méi)有真正發(fā)揮。除政策時(shí)滯外，一個(gè)重要原因是社會(huì)資金的循環(huán)不暢，銀行惜貸，企業(yè)惜借，資金的供給結(jié)構(gòu)和資金的需求結(jié)構(gòu)之間存在嚴(yán)重偏差，同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)之間、金融市場(chǎng)之間普遍存在資金流動(dòng)的阻隔，使貨幣政策很難順暢地傳導(dǎo)到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各部門(mén)和各個(gè)環(huán)節(jié)中。因此，一方面要加大貨幣供應(yīng)量，另一方面還要疏通梗阻。與此同時(shí)，還要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，重視財(cái)政政策手段的運(yùn)用。

2、啟動(dòng)市場(chǎng)，刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，并提高出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。通貨緊縮的成因之一是消費(fèi)低迷，因此，啟動(dòng)市場(chǎng)是應(yīng)對(duì)良策。有關(guān)這方面的研究文章已經(jīng)很多，這里不贅述o

3、加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)重組。通貨緊縮雖然負(fù)面影響甚大，但卻是調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行資產(chǎn)重組的有利時(shí)機(jī)。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浧谀切┘夹g(shù)落后、產(chǎn)品過(guò)時(shí)的企業(yè)也有利可圖，很難被淘汰出局，而在通貨緊縮的情況下它們則很難生存。應(yīng)抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，鼓勵(lì)企業(yè)之間的兼并、重組，提高企業(yè)擴(kuò)大技術(shù)改造的積極性，支持新興產(chǎn)業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。